08:00 Есть ли жизнь после Резервного фонда? |
|
В 2015 году не проходило и месяца, чтобы средства массовой информации нашей страны (да и не только нашей) со ссылками на тех или иных авторитетных "финансовых экспертов" заявляли, что уже в 2017 году нас ждёт "ужас-ужас" по причине исчерпания запасов денег в Резервном Фонде России. Поспешу успокоить читателей данных средств массовой информации, а также огорчить недоброжелателей нашей страны: в 2017 году финансового конца света для нашей страны не настанет. Да и резкое сжатие государственных расходов в нашей стране тоже будет маловероятно, как и массовая приватизация с целью "пополнения федерального бюджета". В 2015 году Центральный Банк России и Правительство проработали вариант финансирования дефицита государственного бюджета России фактически напрямую Банком России за счёт выкупа последним облигаций федерального займа. Мы с вами, конечно, помним, что согласно Федеральному Закону "О Центральном Банке Российской Федерации", ЦБ России не имеет права на выкуп на первичном рынке государственных облигаций. Однако имеет право на такой выкуп на вторичном рынке. Если говорить прямо, то через посредников, коими могут выступать государственные банки типа Сбербанка и ВТБ. Вы скажете это фантастика? Отнюдь. В своей прошлой статье я написал, что в течение 2015 года баланс Банка России пополнился государственными облигациями России общей суммой примерно на 150 млрд. рублей. По свежим данным (с учётом декабря 2015 года) общий объём покупок составил примерно 180 млрд. рублей. А как же инфляция? Ведь фактически прямое финансирование дефицита федерального бюджета за счёт эмиссии приведёт к неконтролируемому росту инфляции. На этот моменте не стоит забывать про то, что коммерческие банки должны ЦБ России триллионы рублей (залоговые аукционы, РЕПО и иные инструменты), и посредством этих долгов "лишние" деньги из финансовой системы будут стерилизоваться. Кстати говоря, а когда Банк России получит выплаты по облигациям федерального займа, всю прибыль от них он вернёт в федеральный бюджет. А прибыль - это по факту практически все выплаты по процентам. То есть государство по факту пользуется деньгами, эмитированными целевым образом Банком России и ничего платить за это не будет. Так что переживать особо не стоит: после исчерпания Резервного Фонда у нашего государства есть варианты финансирования своих расходов.В последнее время от людей разной политической окраски - от неокоммунистов до неолибералов - часто стало слышно, что Резервный фонд вот-вот закончится (чуть ли уже не к концу этого года) и нас ждёт бюджетный коллапс с социальными потрясениями. Ведь те же социальные расходы будут срезаны в первую очередь ради балансировки бюджета. Причём данные вбросы неокоммунисты и неолибералы смакуют с одинаковым удовольствием. Так вот, в очередной раз спешу огорчить злопыхателей и успокоить всех остальных: когда закончится Резервный фонд ничего страшного не произойдёт, а будет задействована одна не очень хитрая схема: выкуп облигаций федерального займа со вторичного рынка Банком России. Буквально в феврале я частично описывал подобную схему, однако пришло время её чуть дополнить в свете новых данных. На текущий момент деньги из Резервного фонда триллионами приходят в российскую экономику, однако для того, чтобы не получилось переизбытка этих денег, часть из них изымается ЦБ России из финансовой системы через РЕПО и залоговые аукционы. Т.е. если в прошлом году по операциям РЕПО долги коммерческих банков перед Банком России достигали почти 3 триллионов рублей, то на текущий день они чуть больше 300 млрд. Задолженность банков по залоговым аукционам доходила до 4,5 трлн. рублей. Нынче - порядка 500 млрд. рублей. Вместе с тем денежная база и денежная масса растут. Т.е. изымаются не все деньги, а только часть, которая на данном этапе перевариться финсистемой и экономикой страны не может. Что случится после того, как Резервный фонд истощится? Наиболее вероятный вариант заключается в том, что Правительство начнёт выпускать в бОльшем объёме облигации федерального займа, которые на первичном рынке будут выкупаться в массе своей госбанками. И часть этих займов будет уже на вторичном рынке выкупаться Банком России у госбанков за напечатанные рубли. Излишки этих рублей будут для начала стерилизоваться через долги по операциям РЕПО и залоговым аукционам. А когда данный вариант стерилизации себя исчерпает, Банк России начнёт выпуск своих собственных облигаций, которые буду покупаться госбанками за лишние рубли. Далее все прибыли, которые за счёт операций с облигациями федерального займа будет получать Банк России, он будет возвращать в федеральный бюджет. А госбанки, которые будут покупать облигации Банка России, получат дополнительные не кредитные деньги для экономики. Т.к. ставка по облигациям Банка России обычно близка к ключевой и с учётом размера дефицита бюджета, банки смогут получать пару сотен миллиардов дополнительных некредитных рублей. Прибавьте сюда деньги от покупки золота ЦБ России на внутреннем рынке. Получаются такие неплохие источники для финансирования экономики страны в сотни миллиардов рублей. Без кредитов. При правильном планировании на годы вперёд. Так что паниковать не стоит. Даже просто переживать тоже не стоит. Рабочие схемы есть и можно не сомневаться, что они при необходимости будут задействованы |
|
|
| Всего комментариев: 3 | ||
| ||
1
