10:22 Немного про Китай |
|
За последнее время накопились новости из Китая. Если быть точным, то таких новостей - три: 1) китайский ЦБ (PBoC) в шестой раз с ноября 2014 года понизил процентные ставки (до 4,35%); 2) требования по резервированию для банков были снижены в 4-ый раз с февраля 2015 года; 3) премьер-министр Китая Ли Кэцян дал оценку темпам экономического роста в 3 квартале в размере 6,9% годовых. Между тем всё указывает на то, что китайцы рисуют темпы экономического роста точно также как американцы. А именно на этот факт указывает следующее: - китайский экспорт с начала года упал на 8,8%; - китайский импорт с начала года упал на 17,6%; - выплавка стали упала с начала года на 3%; - производство цемента упало на 3,2% за год; - производство электроэнергии упало за год на 3,1% за год; - объем железнодорожных перевозок сократился за год на 17,34%; - потребление электрической энергии сократилось за год на 0,2%; - производственный PMI (индекс) находится на уровне 49,8, что указывает на сокращение промышленности; - PMI услуг находится на уровне 50,5, что указывает на минимальный рост в секторе; - самый главный китайский фондовый индекс Shanghai Composite с июня упал на 30%; Иными словами всё указывает на то, что китайская экономика не растет, а сокращается. Вообще говоря, еще год назад такое казалось немыслимым. Снижение ставок китайским ЦБ в шестой раз за год подтверждает догадку, что ситуация в китайской экономике на самом деле очень плохая. При этом инвестиции в основные фонды продолжают расти (на 10,3% за год), что на самом деле плохо. Потому что в Китае сильнейший кризис перепроизводства, при котором нужно не наращивать, а сокращать инвестиции. О китайских проблемах мы рассказывали не раз. Суть проблемы можно увидеть ни диаграмме внизу.  Синяя линия - это рост темпов кредитования экономики, зеленая линия - это рост ВВП Начиная с 2009 года денежно-кредитная политика Китая была исключительно мягкой и темпы роста кредитования экономики существенно превышали темпы роста экономики (что видно на графике). В результате в экономике надулся колоссальных размеров кредитный пузырь. Совокупный долг китайской экономики составляет 282% ВВП. Этот пузырь нужно обслуживать, а при дефляции (годовые темпы роста PPI составляют -5,9%) делать это сложно. Снижение ставок как раз и рассчитано на на то чтобы облегчить долговое бремя китайской экономики. На диаграмме ниже показан китайский PPI  Плюс китайская экономика столкнулась с классическим кризисом перепроизводства, на что указывает отрицательные темпы роста PPI 43 месяца подряд. Масштабы кризиса перепроизводства пока сложно оценить, но они, по всей видимости, велики. Китай ежегодно производит 2 млрд тонн цемента и 1,1 млрд тонн стали. За последние 3 года Китай произвел столько цемента сколько США за весь 20 век. Такие объемы были необходимы для строительства инфраструктуры: дорог в никуда, городов, где никто не живет, мостов, аэропортов. Всё это строилось на кредитные деньги, которые исправно производила банковская система Китая. И строилось всё это в значительной степени для того чтобы обеспечить рост ВВП в размере 7% в год. И в какой-то момент вдруг выяснилось, что такое количество объектов инфраструктуры не нужно экономике. Они не дают отдачи. А быстро остановить этот локомотив невозможно. Эти 2 млрд тонн цемента в год нужно куда-то девать. Плюс кредиты нужно возвращать иначе посыпется банковская система. Это означает, что Китаю в ближайшие годы предстоит расплачиваться за слишком амбициозную денежно-кредитную политику китайского ЦБ. Дальше возможно 2 принципиальных сценария. По первому пути пошла экономика США, столкнувшись с кризисом перепроизводства в 1929 году. По второму пути пошла экономика Японии, столкнувшись с кризисом перепроизводства в начале 90-х. ФРС США в 1929 году резко ужесточил денежно-кредитную политику и обрушил всё: банковскую систему, промышленность, строительство. Через 5 лет перманентного кризиса экономика очистилась от долгов, сократившись при этом на 31%. Японский ЦБ в начале 90-х пошёл по другому пути - резко ослабил денежно-кредитную политику, т.е. опустил процентные ставки до нуля. В результате получил нулевые темпы роста на 25 лет, но избежал коллапса банковской системы, после которого обычно остается выжженная земля. Китай из этих 2 путей, очевидно, выберет второй. И еще это означает, что мы со своей рецессией оказались не в самой плохой компании. США, Китай, Европа и Япония в значительно худшей экономической ситуации, нежели мы. Кто бы мог подумать буквально 1 год назад. Всего год назад у всех всё было хорошо (кроме японцев, у них уже 25 лет всё плохо). Насколько всё-таки мир быстро меняется. |
|
|
Воскресенье, 29.12.2024, 01:30
Приветствую Вас, Гость Нашей Планеты
НОВОСТИ С ПЛАНЕТ
Загрузка...
ДЛЯ ВАС
Планета в контакте
КАТЕГОРИИ
| Астрология, пророчества [1066] |
| Астрономия и космос [1457] |
| Безумный мир [2063] |
| Войны и конфликты [2310] |
| Гипотезы и версии [3874] |
| Дом,сад,кулинария [3945] |
| Животные и растения [2669] |
| Здоровье,психология [4748] |
| История и археология [4652] |
| Мир вокруг нас [2167] |
| Мировые новости [7583] |
| Наука и технологии [890] |
| Непознанное [4196] |
| НЛО,уфология [1263] |
| Общество [7795] |
| Прогнозы ученых,исследования [798] |
| Происшествия,чп,аварии [1302] |
| Российские новости [5860] |
| Стихия,экология,климат [2739] |
| Феномены и аномалии [945] |
| Фильмы и видео [6336] |
| Частное мнение [4911] |
| Это интересно! [3311] |
| Юмор,афоризмы,притчи [2394] |
активные форумчане
 |
 |
 |
 |
 |
 |
комментаторы
Статистика
Поиск
БЕСЕДКА
сейчас на сайте
Онлайн всего: 46
Пользователей: 46
Сейчас комментируют: 0
КОММЕНТАРИИ
Загрузка...
НА ФОРУМЕ
| (33) |
| (12) |
| (25) |
| (197) |
| (14) |
| (24) |
| (221) |
| (12) |
| (157) |
ИНТЕРЕСНОЕ СЕГОДНЯ
Сегодня материалов нет.
НОВОСТИ ГОТОВЯТ
 |
 |
| |
 |
 |
| |
 |
 |
 |
 |
Интересные новости
0
