02:55 Сергей Дубинин: «Опасности резкой девальвации рубля нет» |
|
Темпы роста экономики России превышают 2%, а инфляция находится на рекордно низком уровне. Об этом на прошлой неделе сообщил президент Путин. О выходе из кризиса, ценах, закрытии банков и курсе рубля «АиФ» поговорил с экс-председателем ЦБ, экономистом Сергеем Дубининым. Далеко ли дефолт? Алексей Чеботарёв, «АиФ»: — Сергей Константинович, чем нынешняя встряска экономики отличается от того, что мы пережили в 1991, 1998 и 2008 гг.? Сергей Дубинин: — Кризис закончился. По общей оценке, начался переход к росту. Однако ВВП растёт небыстро: за первое полугодие, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, — до 1,8% роста. Впрочем, и падение было неглубоким — 3,5% в 2014-2015 гг., тогда как в 2008-2009 гг. ВВП обвалился на 9%. Длительность прошедшего кризиса и то, что начался он ещё до падения цен на нефть (снижением инвестиций в 2013 г.), — сигналы очень плохие. Но ничего похожего на кризисы 1991 и 1998 гг. не случилось. В 1991 г. произошёл дефолт СССР по внешним долгам. Мы потом очень долго вели переговоры и вот недавно закончили выплату согласованных долгов. К 1998 г. у нас был разрушенный госбюджет. Дело в том, что до 1994 г. дефицит покрывали эмиссией денег за счёт займов у ЦБ — просто печатали деньги. Но в 1994 г. президент и правительство приняли решение отказаться от эмиссионного покрытия дефицита, и благодаря этому удалось остановить инфляцию, которая на тот момент составляла 1000% в год. Однако надо было пополнять бюджет из других источников. Начали выпускать государственные казначейские обязательства (ГКО), которые продавали на рынке и таким образом занимали деньги для бюджета. Из-за того что государство не смогло выполнять свои обязательства по этим бумагам, и произошёл кризис 1998 г. Ничего подобного не было ни в 2008, ни в 2014 гг. — Юбилей дефолта ещё впереди, а годовщина ельцинской деноминации в этом году. Стоит убирать нули с нынешних купюр? — Тогда мы надеялись, что деноминацией подводим черту под эпохой нестабильности. Но сейчас не отбросить три нуля. Неудобно: придётся носить очень много мелочи. Убирать один-два нуля не так эффективно. — Центробанку удалось победить инфляцию? — Потребительская инфляция была ниже 4% — это факт. По году, думаю, будут именно 4%. Так что ЦБ эту борьбу выиграл, хотя, конечно, она не должна быть самоцелью. Её смысл — создание условий для развития. Нужно дальше снижать ключевую ставку ЦБ. При 4% инфляции она должна быть 6-6,5%. ЦБ боится, но снизить ставку придётся. И это, между прочим, приведёт и к падению ставки по депозитам. Однако автоматической связи между низкой ключевой ставкой и ростом экономики нет. Нужны проекты, куда стоит вкладывать деньги. У нас до сих пор не развито проектное финансирование за счёт выпуска облигаций — оно традиционно заменялось кредитом. Да, крупные частные и госкомпании выпускают облигации, но этого недостаточно. В мире облигаций так много, что можно выбрать, куда нести деньги. У нас же из всех мировых финансовых инструментов популяризируется только биткоин, а ведь он ничем не обеспечен. Биткоин — новая «финансовая пирамида»? — Биткоин и другие криптовалюты — «финансовые пирамиды»? — Схема сродни той, по которой работала компания Lehman Brothers (американский инвестбанк, банкротство которого в 2008 г. стало кульминацией кризиса. — Ред.): все покупали ценные бумаги, основанные на ипотечных кредитах США, а когда начали разбираться с качеством кредитов — стали сбрасывать. Кроме ауры высокотехнологичности за биткоином ничего нет. Тем, кто покупает криптовалюты, нужно помнить, что их рост основан только на ожиданиях, которые могут не сбыться. Например, на рубеже 2014-2015 гг. ожидание курса доллара не ниже 100 руб. было всеобщим. — А что делать государству с криптовалютами? Запретить? — Запретить уже нереально. Надо разобраться, как это работает, и какие-то правила ввести. — А что происходит с нашей обычной родной валютой — рублём? Ждать ли обвала? — Опасности резкой и внезапной девальвации рубля нет, курс будет колебаться от 55 до 65 руб. за доллар. Стабильность рубля зависит в первую очередь от нефти. Не прямо, а через показатели платёжного баланса страны. Текущий платёжный баланс у нас за полгода положительный — плюс 20 млрд долларов. То есть валюты в стране всё больше, что никак не может ослаблять рубль. Ослабление рубля может происходить либо из-за очень большого импорта, либо из-за снижения цен на нефть. Первое нам не грозит, потому что нет инвестиций, зато есть санкции. А вот конкуренция на рынке нефти и газа будет ужесточаться, потому что их производство избыточно. Может, нефть и не подешевеет, но заметно расти цена не будет. Как сохранить деньги? — Что происходит с банками? Зачем так много закрыли? — Оздоровление банковской системы нужно было начинать раньше. Число банков, у которых отозваны лицензии, высоко, но задели лишь 20% банковских активов. А что делать ЦБ, когда банк на глазах превращается в «МММ»: привлекает «забалансовые» (неофициальные. — Ред.) вклады, выпускает ничем не обеспеченные облигации? В моё время работы в ЦБ было гораздо больше банков — свыше 2,5 тыс., большинство закрылись в кризис 1998 г. Мы отзывали лицензии, но серьёзно заняться банковским сектором не было ни сил, ни полномочий — всё отнимали стабилизация рубля и борьба с инфляцией. — Почему в банках столько денег пропадает? — А почему господа, укравшие деньги, благополучно живут в своих лондонских особняках? Это вопрос к правоохранительным органам. Насколько мне известно, есть сложности уголовного производства: нужно доказать умысел, сложно собирать материал. Вот господин Пугачёв (объявленный в розыск основатель обанкротившегося Межпромбанка. — Ред.) не подписывал ни одной бумаги. Но можно ли верить, что договоры заключались без его разрешения? — Посоветуйте: как сохранить и приумножить сбережения? — Помимо традиционного совета хранить сбережения в разных валютах (колебания курсов сгладят потери) предлагаю обратить внимание на облигации — государственные и наших ведущих компаний. Здесь риска нет, но нужен консультант — и большинство крупных банков предлагает эту услугу. Если же у вас помимо заначки есть свободные средства, можно вкладывать деньги в акции. Но здесь уже нужно разобраться, кому верить, а кому нет. Акции компаний добывающей промышленности стабильны, но в условиях кризиса иногда снижаются. Информационно-технологические компании растут быстрее, но быстрее падают — это высококонкурентная сфера деятельности. |
|
|
| Всего комментариев: 0 | |
По этой теме смотрите:
ВСЕ НОВОСТИ:
| Астрология, пророчества [1066] | Астрономия и космос [1457] | Безумный мир [2063] |
| Войны и конфликты [2310] | Гипотезы и версии [3874] | Дом,сад,кулинария [3945] |
| Животные и растения [2669] | Здоровье,психология [4748] | История и археология [4652] |
| Мир вокруг нас [2167] | Мировые новости [7583] | Наука и технологии [890] |
| Непознанное [4196] | НЛО,уфология [1263] | Общество [7795] |
| Прогнозы ученых,исследования [798] | Происшествия,чп,аварии [1302] | Российские новости [5860] |
| Стихия,экология,климат [2739] | Феномены и аномалии [945] | Фильмы и видео [6336] |
| Частное мнение [4911] | Это интересно! [3311] | Юмор,афоризмы,притчи [2394] |
АРХИВ САЙТА:
| Астрология и пророчества [825] | Гипотезы и прогнозы [4629] | Дом,сад,кулинария [223] |
| Животные и растения [2796] | Здоровье и красота [5708] | Интересности и юмор [3758] |
| История и археология [4696] | Космос, астрономия [2263] | Мир вокруг нас [1982] |
| Наука и технологии [2422] | Непознанное [3983] | НЛО,уфология [1747] |
| Общество, в мире, новости [11574] | Психология и отношения [84] | Стихия, климат, экология [421] |
| Фильмы и видео [367] | Частное мнения [111] | Эзотерика и феномены [2031] |
